Temel Analiz Yazı Dizisi-1

by

Temel Analiz

Temel Analiz bir hisse senedinin gerçek fiyatını belirlemek amacıyla, genel ülke ekonomisini, para hareketlerini, şirketin bağlı bulunduğu sektörün durumunu ve sektörde bulunan şirketlerin bilançolarının incelenmesidir. Özet olarak, temel analiz, ekonomik verilerden hareket ederek yukarıdan aşağıya bir yol izleyerek makro analizden mikro analize doğru hisse senedinin değerini belirlemeye çalışır.

Temel Analiz Aşamaları

Temel Analiz menkul kıymetlerin seçiminde kullanılan en yaygın teknik niteliğindedir ve üç aşamalı olarak yapılır:

Ekonomi Analizi-Sektör Analizi-Şirket Analizi

Aşama 1

Temel Analizde öncelikle, ülke ekonomisinin içinde bulunduğu durum incelenmelidir. Ülke ekonomisini incelemek için de yatırımcı bazı göstergeleri detaylı incelemelidir. Bu göstergeler; faiz oranları, enflasyon oranları, dış ticaret oranları, ödemeler dengesi, döviz fiyatı hareketleri, banka faiz oranları,para ve maliye politikaları,kamu kesimi harcamaları…. gibi göstergeler söylenebilir. Fakat bakılması gereken göstergeler; Öncü göstergeler, Eş anlı göstergeler, İzleyen takipçi  göstergelerdir.

Aşama 2

Aşama 2 de bakmanız gereken nokta genel ekonomik durumun hangi sektörleri ne kadar etkileyeceğini yorumlamaktır. Sektörlerin geçmişteki durumları,gelecekte nasıl performans gösterecekleri,Pazar payları, ihracat rakamları-imkanları incelenerek yatırım yapılacak sektör belirlenebilir.

Aşama 3

Yatırım yapılacak sektör belirlendikten sonra o sektördeki firmaları tek tek incelemeniz gerekmektedir. Firmaları incelerken dikkat etmeniz gereken önemli noktalar; Pazar payları, rekabet güçleri, karlılık durumları, kar dağıtım şekilleri, üretim ve tüketim maliyetleri,ödenmiş sermayeleri, kayıtlı sistemi, patent-imtiyaz sahibi oluşu, likidite durumu, defter değeri, bilançoları ve gelir tablolarından elde edilen oranlarla gerçek değer hesaplanması, borsadaki işlem hacmi, teknolojik yaklaşımları, yönetici kadrosu, son 10 yıllık hareket durumları, Swot Analizi, daha önceki krizlere verdiği tepkiler…. gibi noktalar incelenmelidir.

Temel Analizde incelemeniz gereken oranlar;

1. Likidite Oranları ( Cari Oran, Likit Oran, Nakit Oran, Stokların Döner Sermayeye Oranı)

2. Mali Oranlar ( Borçların Özsermayeye Oranı, Kısa Vadeli Borçların Özsermayeye Oranı, Faiz Karşılama Oranı, Sabit Değerlerin Özsermayeye Oran, Kısa Vadeli Borçların Toplam Borçlara Oranı, Kısa ve Uzun Vadeli Borçların Toplam Pasife Oranı, Kaldıraç Oranı)

3. Karlılık Oranları ( Özvarlık Karlılığı, Net Kar Oranı, Brüt Satış Karlılığı, Kar Marjı Oranı, Kar Dağıtım Oranı ve Hisse Başına Kazanç Oranı)

4. Faaliyet Oranları ( Aktif Devir Hızı, Alacak Devir Hızı ve Stok Devir Hızı)

5. Temettü Verimi

6. Fiyat/Kazanç Oranı (F/K)

7. Fiyat/Nakit Akışı Oranı 

8. Piyasa Değeri/ Defter Değeri (PD/DD)

Kısa bir özet geçmek  gerekirse Temel Analiz bir şirket hakkında şu gibi sorulara da  cevap verir:

-Hasılat artıyor mu ve nereden geliyor?

-Karlar artıyor mu?

-Borçlar artıyor mu azalıyor mu ?

-Şirketin rakipleri kimler?

-Yöneticiler Dürüst mü?

Temel analiz yaparken bakmanız gereken tüm oranları Stockeys Pro’da Sektörel Analiz bölümünde ulaşabilirsiniz. Hisse sektör oran analizi bölümünde büyüme, değerleme, faaliyet, finansal yapı, karlılık, likidite ve maliyet oranlarını oran listesinden seçerek dilediğiniz döneme göre listeleyip inceleyebilirsiniz.

www.stockeys.com/FinansalAnaliz/HisseSektorOranAnaliz

Rasyo trend sektör bölümünde ise tüm bu oranları dilediğiniz dönem aralığı için listeleyip sektör ortalamalarını ve trendleri inceleyebilirsiniz.

www.stockeys.com/Hisse/SektorRasyoTrend

Temel Analizi kullanan bir çok analist ve yatırımcı sizlere yukarıda belirttiğim sistemi uygulamaktadır. Görüldüğü üzere Temel Analiz bir çok aşamadan geçmektedir ve uzun zaman harcamak gerekmektedir. Özellikle yatırım yapılabilecek firmalar bulunduktan sonra bilançolarını ve gelir tablolarını çok çok iyi inceleyerek sizlere belirttiğim oranları bulmanız  ve sorulara cevap aramanız gerekmektedir. Teknoloji artık çok geliştiği için bu oranları sizlere otomatik olarak çıkaran programlarda piyasalarda bulunmaktadır.

Takıldığınız veya sormak istediğiniz bir kısım olursa lütfen sormaktan çekinmeyin.

Bir sonraki yazımda görüşene dek hoşça kalın…..

Özel Finans İpuçları Alın
Finans alanında daha profesyonel olmak için bizlerden e-posta alın.
Merak etmeyin, gereksiz e-postalar göndermeyeceğiz...

13 Responses

  2. Mert

    Yazı güzel olmuş ancak birebir örnek vermeniz gerektiğini düşünüyorum, örneğin bir şirket ve akabinde bu şirket üzerinde , yazdığınız yazıdaki aşamalarla birlikte birebir olarak açıklamarsanız , daha öğretici olur.

    • Tunc Safa ALTUNSARAY

      Merhabalar,
      Öncelikle güzel yorumunuz ve tavsiyeniz için çok teşekkür ederiz…
      Temel Analiz anlatımlarımız yazı dizisi şeklinde olacaktır, bu nedenle gelecek yazılarda örnekli bir çalışmamız olacaktır.

    • Tunc Safa ALTUNSARAY

      Merhabalar,
      Tavsiyeniz için çok teşekkür ederiz. Tavsiyenizi bundan sonraki yazılarımızda göz önünde bulunduracağımıza emin olabilirsiniz.

  4. Tunc Safa ALTUNSARAY

    Merhabalar,
    Güzel yorumunuz ve ilginiz için çok teşekkür ederiz…
    Temel Analiz anlatımlarımız yazı dizisi şeklinde olacaktır.
    Gelecek yazılarımız da öğrenmek istediğiniz konulara sıra ile anlatacağız.

  5. Emre

    Selamlar,
    Öncelikle böylesine güzel hizmet sağlayıp, tecrübelerinizi bizler ile paylaştığınız için şükranlarımı sunuyorum. Bir kaç konuya değinmek isterim.
    * Yatırım işine, borsaya yeni girecek olan insanlar için lütfen bir konu açın bunun ismi “Sıfırdan Borsaya Giriş” olabilir.(isim sadece örnekti.) Konu içerisinde link yönlendirmeleri olabilir o konuda sorun yok ama, borsa nedir diye başlasanız piyasaya girenlerin neleri öğrenmesi gerek konusunda bilgiler verseniz çok daha güzel olacaktır. Mesela ben ortalama 10 gündür araştırma yapıyorum ama hala kimse “hocam, kardeşim, dostum bak önce şunları öğren, sonra bunları öğrenir daha iyi anlarsın” dememiş. Bu konuyu dikkate alırsanız seviniim.
    * Bir diğer konu ise lütfen konulardaki metinleri biraz arttırın. Maddeler halinde veri veriyorsunuz ama tek cümlelik. Daha çok makaleyi doldurmak için olduğu çok belli. Bir de cümleler çok devrik oluyor anlamada güçlük çekebiliyorum.

    Eleştirilerim için lütfen beni affedin. Emeklerinize sağlık. Hep var olun.. 🙂

    • Tunc Safa ALTUNSARAY

      Merhabalar,
      Yorumunuz ve ilginiz için çok teşekkür ederiz.
      Gelecek yazılarımızda önerilerinizi dikkate alacağız.